Anatomia di un mandato
Turnaround di portfolio PE. Anatomia di un mandato di 12 mesi.
Sintesi
Anonimizzato. Forma reale del lavoro: come un fondo di private equity porta dentro un CEO ad interim quando una portfolio company perde il piano e brucia cassa.
Risposta diretta
Fondo PE mid-market con una portfolio company industriale italiana da 60 milioni di ricavi che ha mancato il piano due trimestri di fila, ha rotto un covenant e ha perso il CEO in carica. CEO ad interim ingaggiato in due settimane. Mandato 12 mesi. Esito: covenant resettati, margine recuperato di sei punti, CEO permanente in sedia al mese undici.
Situazione all'ingaggio
- Ricavi 60 milioni, EBITDA 4,2 milioni contro 8 milioni a piano.
- Covenant di cassa violato, waiver richiesto al senior lender.
- CEO uscito due settimane prima dell'ingaggio, nessun successore interno.
- Prima linea demoralizzata, tre clienti chiave a rischio, due stabilimenti sotto-utilizzati.
Primi 30 giorni
- Cash forecast rifatto a 13 settimane, review settimanale con il fondo.
- One-to-one con ogni riporto diretto. Due confermati, uno spostato, uno uscito.
- Visite personali ai tre clienti a rischio. Due trattenuti con termini rivisti.
- Incontro con il lender: waiver credibile e bozza di piano operativo.
Primi 90 giorni
- Piano operativo approvato da board e lender.
- Waiver concesso con reset di covenant legato a milestone EBITDA Q3.
- Consolidamento produttivo annunciato, uno dei due siti in transizione a chiusura su 18 mesi.
- Nuovo direttore commerciale a bordo, pipeline coverage da 1,4x a 2,1x.
Esito al mese dodici
- EBITDA recuperato di sei punti di margine rispetto al run-rate d'ingresso.
- Covenant dentro l'headroom, nessun ulteriore waiver richiesto.
- CEO permanente in sedia dal mese undici, handover di quattro settimane.
- Fee totale al fondo sotto il costo di executive search equivalente più costo opportunità.
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Domande frequenti
Domande frequenti sui mandati di turnaround PE
Come ingaggia un fondo PE un CEO ad interim per un turnaround di portfolio?
Il partner responsabile inquadra la situazione in una call, mandato scritto e prezzo in 48 ore, CEO ad interim operativo in due settimane con piena autorità di board. Retainer mensile, nessuna success fee, mandato reversibile.
Chi possiede il piano operativo durante il mandato?
Il CEO ad interim possiede e firma il piano operativo, lo presenta al comitato investimenti, lo esegue. Il fondo rivede cassa e covenant settimanalmente nel primo trimestre.
Come si chiude il mandato?
Passaggio a un CEO permanente reclutato durante il mandato o a un successore interno formato nel mandato. Il CEO ad interim resta per una transizione definita, tipicamente 4-8 settimane.
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